深度追蹤 IN DEPTH REPORT
重要財經評論帶來新觀點
圖片來源:劉國泰

不用避風港 強勢美元來了

不用避風港 強勢美元來了
圖片來源:shutterstock
作者:陳竫詒編譯 /本文出自天下雜誌WEB ONLY 2016-12-01 整合傳播部企劃製作

「川普總統」的前提,使得美元觸及13年以來的最高點,強勢美元會持續多久?

投資大眾預期聯準會升息的腳步將更加快。接下來可預見的場景是,更高的利率、更多的政府支出,這促使美元變得更加強勢。

衡量美元在國際外匯市場匯率變化的綜合指數--ICE美元指數在16日達到100.57,突破100點的高位,反應全球資金從世界其他市場,陸續回流美國的趨勢。

強勁的美元,主要反應了3個面向。

首先,12月隨之而來的聯準會升息。早在大選之前,聯準會已經做好12月升息的預備動作了。選前市場就評估有6成的機會升息,現在不論是芝加哥交易所或是彭博WIRP都預測有9成的可能升息,投資者對於聯準會升息路線的預期也更為加強。

再者,川普承諾要擴大對基礎建設的支出,預期將增加更多的就要機會、提昇薪資、帶動物價,刺激美國這幾年遲滯的總體經濟成長,成長的美國等同於更強勢的美元。

另一個影響因素是全球民粹主義的興起,歐洲特別脆弱。民粹主義會如何主掌權力核心,就看接下來一連串的12月初的義大利公投,緊接著還有明年荷蘭議會選舉、法國總統大選。預計2017年,佔歐盟經濟4成的國家都將舉行重要選舉。

這些因素都強化了美元升值的持續性。只是更強大的美元,對美國人是好消息嗎?並沒有。

事實上,強勢美元可能對川普誓言要保護的製造業工人造成傷害。

當美元升值,將使得美國商品更加昂貴、對外國消費者而言喪失吸引力,美國出口的成本將上升。

這正是2015年的情況,因為對於聯準會加息的預期心理,使得美元大幅上漲,結果造成美國製造業衰退5個月。

川普的大建設支出並沒有太多的細節,所以實在很難知道這到底對經濟是幫助或是傷害。

物價如果提升會讓聯準會升息速度加快,力道加強,或者即使只是這樣的信念,都會讓美元走強。例如聯準會在2015年12月前的再微小的升息暗示,都讓美元走向升值。

另一個關鍵因素是石油,當油價下跌時,美元上漲,反之亦然。最近幾週,油價走低,也有助於美元升值。

總而言之,再未來的一兩年,美元預期更加強勁,原因是聯準會走在升息的道路上,英國、日本、歐盟則走在另一側降息道,對其貨幣而言,相對促貶。

資料來源:CNNMoney、Nasdaq.com