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圖片來源:劉國泰

樂觀中仍有不安,債券投資應回歸收益本質

樂觀中仍有不安,債券投資應回歸收益本質
圖為曼哈頓夜景。圖片來源:www.flickr.com/photos/christianreimer
作者:蘇菲亞 2017-08-10 整合傳播部企劃製作

法國大選塵埃落定之後,歐洲再度安全解除一顆政治未爆彈。美國經濟持續好轉,8月第一週不僅股市再創新高,最新公布的就業數據也振奮人心。相較於去年各界為了英國脫歐、美國大選人心惶惶,今年夏天整體市場氛圍可以說是喜事連連、歡欣鼓舞。

但可別因此忽略了樂觀中還有不安,例如昏迷指數3的人在脫離險境之後,仍得持續觀察,經濟狀況自然也一樣。面對才剛脫離經濟泥淖的美國聯準會(Fed),自然不敢大意。

施羅德集團首席經濟學家及策略分析師魏凱斯(Keith Wade)就預期,Fed會謹慎縮減資產負債表;換句話說,美國會慢慢把之前放出去的熱錢收回來,但今年應該不會進一步升息。大西洋另一頭,歐元區的領頭羊德國8月份才又出售了32億歐元的負利率債券,投資人對債券趨之若鶩,也顯示市場仍存在許多不安定性。

未知環境 持有至到期日債券成趨勢

雖說股債市行情頻創新高,投資人內心卻揣揣不安:全球經濟確實更穩健,市場也的確給了投資人樂觀的理由,但對於投資人卻不知何去何從。

那麼,這股不安該如何消除?我們可以從理解「債券是什麼」開始談起。

「債券」是固定領息,並在到期日拿回本金的投資工具。因此,在利率低、市場不確定因素眾多的時代,如果投資標的願意承諾你未來的某一天會還給你多少錢,你是不是會覺得安全許多呢?

其實早在去年七月份,施羅德固定收益基金(Fixed Income Core-Plus)共同基金經理人伍德(Kellie Wood)以及《彭博新聞社》就陸續撰文都說明到,債券收益率會持續在低點,未來幾年大概都回不去了。因為對投資人來說,投資債券早不再尋求資本利得,《彭博新聞社》解釋,投資人只想要持有債券至到期日,還本付息,才是安全的投資依歸。

長期持有 簡單投資才是王道

最新趨勢是,投資債券必須回到債券本質思考。債券具有固定收益特質,持有至到期日,還可望具有避險特性─不管出現哪些消息導致債券價格波動,只要你都不賣出,對你而言,除非公司倒閉,不然最終都至少能拿回最初投入的那筆錢,不會受到價格波動衝擊。也正是這種特質,讓債券不管在平盛時期或亂世之中,都能屹立不搖。

股神巴菲特認為,投資很簡單,只要找到好標的物,不畏市場震盪,長期持有就行了。我們都不是巴菲特,但巴菲特的投資心法仍適用於一般投資人,特別是債券投資──持有目標至到期日,就算資產無法滾成大雪球,但仍可望持盈保泰。

全球經濟日益穩健,但投資人仍放心不下。在憂慮未曾完全掃去之前,簡單的投資策略,可能才能幫助你寶貴的資產得以安度風浪。