深度追蹤 IN DEPTH REPORT
重要財經評論帶來新觀點
圖片來源:劉國泰

政經局勢抵定,歐洲可望翻身成為炸子雞!

政經局勢抵定,歐洲可望翻身成為炸子雞!
圖為法國巴黎凱旋門看香榭麗舍大道。圖片來源:pixabay
作者:蘇菲亞 2017-10-12 整合傳播部企劃製作

當全球把焦點放在不再大方撒錢的美國聯準會時(詳見:聯準會12月升息,將是空包彈?),大西洋另一端,歐洲經濟正默默地持續加溫。

相較於去年「脫歐聲」四起,近來歐元區格外沉靜,沉靜的原因,正是政局穩定。5月法國大選,屬中間派的馬克宏(Emmanuel Macron)風光上任,讓歐洲吃了一顆定心丸;9月底,德國大選結束,總理梅克爾(Angela Merkel)確定留任,更意味著一度混亂的歐元區大勢底定,可以團結推動改革。

更重要的是,歐洲經濟持續好轉。施羅德集團英國及歐股分析主管貝特曼(Rory Batman)直言,歐洲經濟復甦情況良好,團隊預期歐股仍有不錯的上漲空間。

歐股看漲兩大關鍵:企業獲利佳、整體利率低

金融海嘯以來,歐洲企業的獲利能力始終不如美國,2011/12年爆發的歐債危機更帶來巨大衝擊,造成產能利用率低、失業率高,隔了很長一段時間才逐漸恢復。但現在企業獲利能力改善了,貝特曼認為這個態勢會持續好幾年,歐洲企業的獲利能力將達到與美國企業相同的水平。

經濟回暖的同時,歐洲通膨率維持在低點,換言之,歐洲央行可以維持相對寬鬆的貨幣政策,不需要擔心物價會隨著經濟情勢好轉而飆漲。貝特曼(Rory Batman)指出,依據經驗,利率低的話,股價會比較高,所以歐洲央行升息腳步放緩一點,可以支撐股市。

不只基本面佳,9月底公布的歐元區經濟信心指數(Economic Sentiment Indicator)也顯示,企業與消費者的信心較上個月提升了。《華爾街日報》分析,信心指數高意味著未來幾個月,歐元區的經濟成長仍會像之前一樣強勁,因為企業有信心就會多投資,對未來感到樂觀的家戶也會更樂於消費。

未來值得持續觀察的是政治、經濟趨於穩定的歐洲,能不能趁此機會,有效改革,並圓融解決英國脫歐一事。目前,法國總統馬克宏積極推動歐元區進一步整合,期待設立共同財政首長與預算,德國總理梅克爾在大選前也表態願意和馬克宏一起找到改革方向。但貝特曼(Rory Batman)提醒,梅克爾政權必須組成聯合政府(註一),歐盟能否真正達成深入改革,仍是未知數。

但可以確定的是,歐元區只是沉默,並非沉沒,還可望翻身成為炸子雞!投資人千萬別忘了,風平浪靜的時刻,沒有炒作、沒有雜音,往往就是長線進場的大好時機。

註一:以梅克爾為首的基督教民主黨/基督教社會聯盟拿下33%的席次,需要和其他政黨組成聯合政府。過去和梅克爾合作的第二大黨─社會民主黨不肯再次配合,決定做反對黨,因此梅克爾只能與自由民主黨、綠黨兩個小黨聯合執政,增添變數。