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圖片來源:劉國泰

冷熱嘟嘟好,品嚐美國經濟的完美時刻

冷熱嘟嘟好,品嚐美國經濟的完美時刻
圖為拉斯維加斯,圖片來源:flickr
作者:蘇菲亞 2017-11-10 整合傳播部企劃製作

美國童話故事《三隻熊的故事》是這樣說的:金髮女孩歌蒂拉(Goldilocks)闖進三隻熊的家,發現家裡的物品都按照熊爸爸、熊媽媽、熊寶寶的喜好分成三份。女孩試吃了桌上的粥,最喜歡小熊「不冷不熱」的那一碗,一口氣吃光了。

近年經濟走勢,讓許多人想起了那碗美味的粥。施羅德首席經濟及策略分析師魏凱斯(Keith Wade)形容,現在全球經濟同步復甦,成長腳步加快,新興市場、日本、歐元區表現亮眼,通膨又溫和,經濟不冷不熱、恰到好處。

經濟的「熱」再明顯不過。依據國際貨幣基金(IMF)最新預測,全球192個國家中,只有6個今年經濟沒成長,全球貿易熱絡不只帶動新興市場經濟成長,也促使企業加碼投資。去年總讓各界憂心的歐元區狀況改善,施羅德集團資深歐洲經濟學家阿薩德(Azad Zangana)指出,歐元區目前經濟年對年成長2.5%,是2011年第一季以來的高點,西班牙與法國新公布的成長數字也十分亮眼。已開發市場的亞洲一哥日本不遑多讓,經濟第三季年成長預估1.5%,連續7季擴張,日本央行總裁黑田東彥更信心滿滿地說,「極寬鬆的貨幣環境搭配大規模經濟刺激措施,經濟將持續擴張。」

美國經濟熱呼呼,通膨仍是個謎

不過,已開發市場的火車頭還是非美國莫屬。11月7日,美國總統川普當著日本首相安倍晉三的面說,「我不知道『你們的經濟』有沒有我們那麼好,我覺得沒有,好嗎?我們會繼續保持,你們可以當第二名。」登上各大報頭版,聽起來的確很跩,但川普講話敢那麼大聲,可不是隨便說說。美國已經接連兩季經濟成長率超過3%,最新公布的經濟數據更顯示就業市場持續增溫,10月份失業率降到4.1%,創下2000年以來的低點,遠低於聯準會預估的充分就業水平─4.6%。

有趣的是,經濟可以這麼熱,有部分是因為有「冷」的一面在支撐。魏伍德分析,現在勞動力市場緊縮,大部分的人都預期薪資與通膨該開始加速成長了;我們看到的是「金髮女孩」經濟,成長還沒有「熱」到可以推升物價。以美國為例,雖然失業率來到史上低點,10月份勞工時薪較上個月卻不升反降,過去5年來,通膨率也只有2個月達到聯準會2%的目標。這種現象連剛接受川普提名、準備接任下屆聯準會主席的鮑爾(Jerome Powell)都看得霧煞煞,身為現任聯準會理事的他,8月份就曾說,「通膨略低於目標,這是個謎。」正因為通膨冷,全球央行才有餘裕繼續維持寬鬆的貨幣政策,支持經濟「熱」下去。

施羅德集團全球策略主管斯蒂尼斯(Huw van Steenis)直言,全球經濟成長蔓延、央行政策轉向不急躁、企業投資轉強種種因素都能支持景氣擴張循環拉長。當然,景氣擴張、牛市都不可能無止境地延續,投資人仍需謹慎衡量風險與報酬,但至少現在,或許我們都能稍微享受一下烹煮得「嘟嘟啊好」的美味經濟。